11月30日，上海财经大学金融学院副院长杨金强教授应邀为新葡的京官网开展了题为“A p Theory of Government Debt and Taxes”的学术讲座。金融工程系主任梁巨方副教授主持，学院40余名师生参会。

杨金强教授首先和大家分享了论文的主要内容。本论文基于Barro（1979）的研究，提出了关于政府债务和税收的连续时间模型，该模型结合了完全市场的阿罗证券、巴罗（Barro）税收平滑模型、信用约束以及便利收益率（Convenience Yield）等因素，分析了存在税收摩擦时的政府债务、税收等最优策略，指出政府最优的税收和借贷计划决定了政府偿还债务的边际成本（p'），使得政府债务成为无风险债务。杨教授进一步指出，最优的债务-GDP比率动态不仅受到赤字、利息支付、GDP增速的影响，还受到对冲成本的影响，其中，对冲从根本上改变了债务过渡动态和均衡债务承受能力；此外，本论文对模型进行了校准，并定量描述了债务-GDP比率的动态变化以及美国达到债务上限所需的时间。

最后，杨金强教授与师生进行了互动交流，深入解答了有关理论、模型以及美国债务波动原因等问题。